Jak potwierdziliśmy zgodność tokena LSK z MiCA dla Onchain Foundation?

Wprowadzenie rewolucyjnego rozporządzenia MiCA (Markets in Crypto-Assets) położyło kres regulacyjnej niepewności w Europie, ale jednocześnie postawiło przed wszystkimi projektami Web3 fundamentalne pytanie: jakie są obowiązki mojego tokena?

Dla Onchain Foundation, organizacji stojącej za platformą Lisk, stawką było utrzymanie swoich operacji w UE. Konieczne było precyzyjne wykazanie, że token LSK jest tokenem użytkowym, a nie obciążonym rygorystycznymi wymogami ART (token związany z aktywami) czy instrumentem finansowym. Nasze zadanie w dotlaw polegało na przeprowadzeniu szytej na miarę analizy, która łączy dogłębne zrozumienie technologii blockchain z dogmatyką MiCA, aby zapewnić projektowi pewność prawną i fundament pod dalszą ekspansję.

1. Potwierdzenie statusu tokena użytkowego: Potwierdziliśmy klasyfikację LSK jako tokena użytkowego zgodnie z prawem MiCA. To pozwoliło uniknąć skomplikowanych i kosztownych obowiązków prawnych.
2. Eliminacja ryzyka: Zapewniliśmy zgodność z nowymi przepisami w całej UE, minimalizując ryzyko kar finansowych i problemów prawnych na kluczowym rynku.
3. Fundament pod dalszy rozwój: Stworzyliśmy solidne podstawy prawne dla dalszej ekspansji tokenu Lisk w Europie, dając projektowi pewność i bezpieczeństwo działania.

Onchain Foundation to szwajcarska organizacja non-profit, która wspiera globalne wykorzystanie technologii blockchain, szczególnie na rynkach wschodzących. Fundacja jest kontynuacją Lisk Foundation, co świadczy o jej dojrzałości i długoterminowej wizji. Jej głównym projektem jest Lisk – jedna z najdłużej działających platform blockchain w branży, która z sukcesem przeprowadziła jedno z pierwszych ICO już w 2016 roku.

Projekt Lisk niedawno przeszedł kluczową transformację technologiczną, stając się zaawansowanym rozwiązaniem warstwy 2 (Layer 2) w ekosystemie Ethereum. Ta zmiana pokazuje, że Onchain Foundation to dojrzała organizacja, zdolna do przeprowadzania złożonych manewrów strategicznych. Lisk koncentruje się na realnych zastosowaniach technologii, co podkreśla, że token LSK pełni fundamentalną rolę użytkową, a nie czysto spekulacyjną. Dlatego świadome podejście do analizy prawnej było kluczowym elementem strategii rozwoju.

Rok 2024 przyniósł rewolucję na europejskim rynku kryptoaktywów wraz z wejściem w życie rozporządzenia MiCA. Nowe prawo zakończyło erę regulacyjnej niepewności i zmusiło wszystkie projekty działające w UE, w tym Onchain Foundation, do precyzyjnego określenia statusu prawnego swoich tokenów. Odpowiedź na pytanie „czym w świetle nowego prawa jest token LSK?” miała kluczowe znaczenie dla przyszłości projektu w Europie.

Stawka była ogromna. Błędna klasyfikacja LSK – na przykład jako tokena powiązanego z aktywami (ART) lub instrumentu finansowego – naraziłaby projekt na niezwykle uciążliwe wymogi. Obejmowałyby one m.in. konieczność uzyskania kosztownych licencji, utrzymywania wysokich rezerw kapitałowych i poddania się stałemu nadzorowi finansowemu. Takie obowiązki są fundamentalnie sprzeczne z modelem zdecentralizowanego tokena użytkowego i mogłyby zmusić Lisk do opuszczenia rynku UE. Potrzebna była więc precyzyjna, szyta na miarę analiza, uwzględniająca unikalną technologię i plany rozwoju Lisk.

Nasze podejście w dotlaw wykraczało poza standardową analizę prawną. Zaczęliśmy od dogłębnego zrozumienia technologii i ekonomii tokena LSK, analizując działanie smart kontraktów, mechanizmy stakingu i rolę LSK w ekosystemie Ethereum. Następnie, w procesie eliminacji, systematycznie ocenialiśmy LSK pod kątem każdej z kluczowych definicji w MiCA i MiFID II.

Wykazaliśmy, że LSK nie jest ani tokenem powiązanym z aktywami (ART), ani tokenem pieniądza elektronicznego (EMT), ponieważ jego wartość nie jest powiązana z żadnymi zewnętrznymi aktywami czy walutami fiat. Udowodniliśmy również, że nie jest instrumentem finansowym, gdyż jego główna funkcja jest użytkowa, a nie inwestycyjna. Po wykluczeniu tych opcji, przedstawiliśmy szczegółowe uzasadnienie, dlaczego LSK idealnie wpisuje się w definicję tokena użytkowego (Utility Token). Kluczowe argumenty to fakt, że jest on niezbędny do korzystania z usług w ekosystemie Lisk, takich jak zarządzanie siecią (DAO) i staking.

Dla maksymalnej przejrzystości, wyniki naszej analizy zostały podsumowane w poniższej tabeli.

Efektem naszej współpracy jest zestaw wymiernych korzyści biznesowych, które zapewniają projektowi Lisk bezpieczeństwo i potencjał do dalszego wzrostu:

• Pewność prawna: Onchain Foundation może teraz bezpiecznie rozwijać projekt w całej Unii Europejskiej, mając jasność co do swoich obowiązków regulacyjnych.

• Wzrost wiarygodności: Profesjonalna opinia prawna potwierdzająca zgodność z MiCA znacząco podnosi wiarygodność projektu w oczach partnerów, giełd i inwestorów.

• Fundament pod ekspansję: Status tokena użytkowego usuwa bariery regulacyjne, umożliwiając swobodny rozwój programów grantowych i realizację misji fundacji.
  
  
• Oszczędność zasobów: Dzięki proaktywnemu podejściu Klient uniknął potencjalnie długich i kosztownych postępowań z organami nadzoru oraz konieczności przebudowy swojego modelu biznesowego.

Wartość, którą wnieśliśmy w dotlaw, opierała się na unikalnym połączeniu trzech kompetencji. Po pierwsze, głębokiego zrozumienia technologii blockchain, co pozwoliło na precyzyjną analizę opartą na faktach. Po drugie, strategicznego myślenia, które uwzględniało nie tylko obecny stan projektu, ale także jego przyszłe plany rozwoju. Po trzecie, umiejętności tłumaczenia skomplikowanych przepisów na zrozumiałe implikacje biznesowe, co umożliwiło zarządowi Onchain Foundation podejmowanie świadomych decyzji.

Kancelaria dotlaw specjalizuje się w obsłudze prawnej firm z sektora nowych technologii. Nasz zespół łączy ekspertyzę prawniczą z pasją do innowacji, oferując strategiczne doradztwo dla projektów z obszaru blockchain, FinTech i AI. Rozumiemy wyzwania, przed którymi stoją przedsiębiorcy, i dostarczamy rozwiązania, które zapewniają zgodność z prawem i wspierają wzrost biznesu.

Damian Klimas

Partner

Laura Słocka